央行昨日宣布调整普惠金融定向降准小微企业贷款考核标准，由“单户授信小于500万元”调整为“单户授信小于1000万元”， 使更多的小微企业受益。分析认为，普惠金融定向降准范围扩大，有利于增加对民营和小微企业的支持，同时改善银行流动性，新一次降准可能将至。而对于2019年A股“开门黑”，分析指出目前市场相对弱势，不过一些市场担忧的因素有望逐渐出现改善，市场有望走出先抑后扬走势。
央行调整定向降准小微企业贷款考核标准 降准可期
中国人民银行决定，自2019年起，将普惠金融定向降准小型和微型企业贷款考核标准由“单户授信小于500万元”调整为“单户授信小于1000万元”。这有利于扩大普惠金融定向降准优惠政策的覆盖面，引导金融机构更好地满足小微企业的贷款需求，使更多的小微企业受益。
去年12月24日召开的国务院常务会议部署加大对民营经济和中小企业支持，增强市场主体活力和发展信心。会议指出，支持资管产品、保险资金依规参与处置化解民营上市公司股权质押风险，完善普惠金融定向降准政策等。
业内人士认为，一系列措施有利于改进对民营企业、中小企业的融资服务。交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健表示，普惠金融定向降准范围进一步扩大，有利于进一步增加对民营和小微企业的支持，疏通政策传导机制，同时改善银行流动性。
不少机构预计，2019年春节前是较好的降准时间窗口，因春节前后流动性需求大，且存在例行普惠金融定向降准考核。中信证券固收研究团队指出，宽信用政策不及预期下，降准降息等宽松货币政策仍然可期，新一次定向降准可能将至。
兴业银行首席经济学家鲁政委分析称，为应对2019年第一季度外需下行压力，宏观政策将展开逆周期调节，春节前准备金率有望进一步下调，在补充长期流动性的同时满足银行跨节资金需求。
国金证券首席策略分析师李立峰表示，近期无论是零售端数据、投资还是进出口、物价数据、制造业PMI数据均不及预期，且考虑到“2019年春节前流动性环境面临资金到期压力大、财政存款不确定性强、现金需求量明显增大、同业存单1月中下旬集中到期”等主要因素，央行在1月选择“降准”概率较大。
市场或先抑后扬
沪深两市昨日高开低走，2019年迎来“开门黑”。截止收盘，沪指收报2465.29点，跌幅1.15%；深成指收报7149.27点，跌幅1.25%；中小板指收报4647.54点，跌幅1.18%；创业板指报1228.77点，跌幅1.74%。
市场人士分析，去年底以来权重股跌跌不休，主要原因是资金的观望以及对经济下行压力的担忧，“开门黑”表明目前市场相对弱势，也预示着前低有被跌破的可能。不过，考虑到目前市场估值历史低位，且政策托底预期仍在，指数回调持续空间较为有限。
“预计本月A股会先抑后扬，后扬可能是2019年春季行情的开始。”安信证券首席策略分析师陈果表示，一些市场担忧的因素有望逐渐出现改善，包括社融、减税降费等；此外，央行进行降准和调整市场利率的政策空间加大。
九泰基金宏观策略组认为，经过前期市场调整，当前A股性价比进一步上升。若后续海外风险偏好阶段性回稳，国内改革举措加速落地，偏宽松的资金面进一步向股市外溢，A股有望出现风险偏好阶段性修复。
全年来看，西南证券表示，宏观经济2019年上半年持续下行，下半年有望筑底，市场供需格局、政策实施效果、国际战略变局三大因素将成为影响2019年市场推进的关键因素；创业板指有望呈现震荡向上格局，上证指数则相对创业板指较弱，呈现箱体震荡格局。
值得一提的是，海通策略首席荀玉根团队最新观点认为，目前市场的三大一致预期2019年可能被颠覆。这三大一致预期是：股市上半年弱下半年强、成长风格更优、外资流入支撑消费股。这些预判和现有数据间存在一些矛盾，预期未来有可能被颠覆，要么演绎节奏变化，要么波动空间更大。